چشم انتظار براي تداوم رشد شاخص‌ها
گروه اقتصادي | شاخص بورس تهران در معاملات آخرين روز هفته گذشته به حركت صعودي خود شتاب داد و با رشد به استقبال هفته پيش‌رو آمد. بورس تهران كه از ابتداي هفته حركت لاك‌پشتي در پيش گرفته و با بي‌تحركي مواجه شده بود، در معاملات آخرين روز معاملاتي به حركت خود شدت داد و با افزايش 128 واحدي شاخص بورس مواجه شد. به اين ترتيب به نظر مي‌رسد در هفته جاري بايد چشم انتظار اخبار خوش از تالار شيشه‌اي باشيم. نخستين خبرهايي كه براي هفته‌هاي آينده منتشر شده است حكايت از عرضه سهام كنترلي شركت نوسازي آرد تجارت به صورت يكجا در روز 21 بهمن ماه در بازار سوم فرابورس ايران دارد، ضمن آنكه عرضه سهام مديريتي غيركنترلي شركت بيمه حافظ نيز در بازار پايه فرابورس ايران به صورت عمده و در همان روز انجام مي‌شود.
بلوك 99/99 درصدي سهام شركت آرد تجارت در بازار سوم و بلوك 10 درصدي سهام شركت بيمه حافظ در بازار پايه فرابورس ايران 21 بهمن‌ماه عرضه مي‌شود. بر اساس اين گزارش، 99/99 درصد سهام شركت آرد تجارت به قيمت پايه كل 248 ميليارد و 541 ميليون و 624 هزار و 200 ريال و 10 درصد از سهام شركت بيمه حافظ نيز به قيمت پايه كل 19 ميليارد و 215 ميليون ريال به مزايده خواهند رفت. اين گزارش مي‌افزايد، سهام شركت آرد تجارت كه آخرين سرمايه ثبت شده آن 26 ميليارد و 500 ميليون ريال و متعلق به بانك تجارت است از طريق كارگزاري بانك تجارت عرضه مي‌شود. همچنين سهام شركت بيمه حافظ به گروه اقتصاد سابين تعلق دارد و كارگزاري حافظ، آن را در بازار پايه فرابورس به مزايده مي‌گذارد. بلوك سهام آرد تجارت شامل 26 ميليون و 499 هزار و 800 سهم به قيمت پايه هر سهم 9 هزار و 379 ريال و بلوك 10 درصدي بيمه حافظ شامل 6 ميليون و 100 هزار سهم بوده كه به قيمت پايه هر سهم 3 هزار و 150 ريال به صورت يكجا عرضه مي‌شود. در عين حال بحث آسيب‌شناسي انتشار اوراق بدهي در بازار سرمايه ايران موجب شده است تا اين بحث مورد تحليل برخي كارشناسان اين بازار قرار گيرد. به اين جهت در نشستي كه در اين رابطه برگزار شده، آمده است: «بيش از 75 درصد كل تامين مالي صورت گرفته از طريق بازار پول انجام شده است و بازار سرمايه تنها 20 درصد از اين حجم را به خود اختصاص داده است.» طبق آمار موجود، آمار عملكردي نظام تامين مالي در ايران نشان مي‌دهد كه در سال 92 در مجموع 1300 ميليارد ريال تامين مالي صورت گرفته است. از مجموع اين ارقام، بيش از 75 درصد كل تامين مالي صورت گرفته از طريق بازار پول انجام شده است و بازار سرمايه تنها 20 درصد از اين حجم را به خود اختصاص داده است. همچنين از اين ميزان سهم بازار سرمايه در تامين مالي بنگاه‌هاي اقتصادي، بيش از 95 درصد از طريق انتشار اوراق بهادار سرمايه‌اي و افزايش سرمايه بوده است و سهم اوراق بدهي كمتر از 5 درصد است. در ادامه اين جلسه مسائل و مشكلات موجود مربوط به انتشار اوراق بدهي بررسي شد و مهم‌ترين مشكلات اين ابزارها در جهت تامين مالي بنگاه‌هاي اقتصادي مورد تحليل قرار گرفت. بر اين اساس، مشكلات مربوط به ضمانت اوراق، تنوع پايين ابزارهاي تامين مالي موجود در بازار و مسائل مربوط به نهادهاي ناظر اوراق، به عنوان اصلي‌ترين مشكلات پيش‌روي انتشار ابزارهاي تامين مالي بيان شد. همچنين از جمله راهكارهاي پيشنهادي براي حل مسائل مربوط به ركن ضمانت اوراق در انتشار اوراق بدهي، توثيق سهام به جاي ركن ضامن و ضمانت سود اوراق در اوراق اجاره مطرح شد.