سقوط قيمت نفت كاهش شاخص بورس

  ترجمه: ثمرزماني٭/ طي چند ماه آينده آشفتگي خاصي درصنعت انرژي در مقياس بين‌المللي ايجاد خواهد شد. با وجود آنكه فشار شديدي بر توليد‌كنندگان وارد مي‌شود، انتظار مي‌رود با تداوم اين روند سرمايه‌گذاري‌هاي مالي آتي در زمينه انرژي متداول وانرژي جايگزين كاهش پيدا كند. در صنايعي چون صنعت نفت كه هزينه سرمايه‌گذاري بالاست، ذخاير طولاني‌مدتي صرف جبران اين كارشده و با در نظر گرفتن شاخص‌هاي مهم ژئوپولتيك، قيمت‌هاي تعيين شده توسط بازار از اطمينان كافي بر خوردارنخواهد بود. در 150 سال گذشته چرخه صنعت نفت شاهد ترقي و تنزل‌هاي بسياري بوده است. پس از هر بار تنزل، سرمايه‌گذاري طولاني مدت محدود شده و موازين خاصي براي ترقي مجدد و افزايش تقاضا ايجاد مي‌شود. وضعيت فعلي نيز اين‌گونه است؛ ركود عرضه كوتاه‌مدت مواد نفتي منجر به افت بازار در ميان مدت شده كه به اين ترتيب اين صنعت به سرعت به وضعيت دهه 1990بر مي‌گردد. دهه‌يي كه در آن سرمايه‌گذاري وسيعي صورت گرفت. دلايل بسياري براي ركود اخير ارايه مي‌شود. افزايش و كاهش قيمت نفت سفيد امريكا يكي از مهم‌ترين دلايل است. توليد نفت سفيد همگام با فرايند توليد جايگزين به جاي توليد شيوه متداول، صورت مي‌گيرد. بررسي‌ها نشان مي‌دهد با افت نقدينگي توليد نفت به طرز چشمگيري كاهش يافته و بايستي حفاري‌هاي بيشتري براي جبران كاهش تعداد چاه‌هاي نفتي صورت گيرد. تا به حال اين صنعت با اين‌گونه كاهش‌ها همگون بوده و توليد خود را با افزايش حفاري و توسعه محصولات گسترش داده است ولي به دليل آنكه با افزايش توليد، تلاش وسيعي براي تثبيت اين وضعيت صورت مي‌گيرد، بسيار دشوار است. نفت خام مدت‌ها قيمت 100 دلار را حفظ كرد. حالا در ماه‌هاي آينده معلوم مي‌شود كه سطح قيمتي 70 دلار قابل حفظ كردن هست يا خير. شايد حتي قيمت پايين‌تر از اين رقم باشد. مساله اصلي در اينجا هزينه نيست بلكه افت نقدينگي خود را نشان مي‌دهد. تداوم توليد نفت خام در گرو حفظ نقدينگي است. با كاهش نقدينگي دربازار ومحدوديت شرايط اعتباري، توليدكنندگان نفت سفيد تلاش مي‌كنند تا حفاري چاه‌هاي نفتي را به تعويق انداخته و وضعيت نقدينگي بازار را به صورت قبل در بياورند. البته داده‌هاي قبلي حكايت از آن دارد كه ميزان تقاضا براي حفر چاه‌هاي عظيم در امريكا طي ماه نوامبرسال جاري به‌طور گسترده‌يي كاهش داشته است. انتظار مي‌رود كه طي دو ماه آينده حفاري چاه‌هاي نفتي به طرز بي‌سابقه‌يي كاهش يابد ودر صورتي كه كاهش قيمت نفت تا سه ماهه اول سال 2015 ادامه يابد، رشد توليد نفت حداقل در امريكا با مشكل مواجه خواهد شد. پيش‌بيني‌ها حكايت از آن دارد كه ركود جهاني صنعت نفت در سه ماهه اول سال 2015 جبران شود البته براي ايجاد توازن در بازار بايستي تدابير جديدي جهت مقابله با افت قيمت در نيمه دوم سال 2015 انديشيد. اين امر در گرو آن است كه قيمت‌ها كاهش يافته و ميزان تقاضا و ذخيره‌سازي استراتژيك صنعت نفت در كشور چين تنظيم شود. به علاوه، با توجه به قيمت‌هاي جاري توليد بخش مهمي از نفت گران‌قيمت غير اوپكي فاقد صرفه اقتصادي خواهد شد. تعطيلي توليد نفت در اين مناطق طبيعتا به رشد قيمت، در ماه‌هاي آتي كمك خواهد كرد. نوسان قيمت نفت اتفاق تازه‌يي نيست اما حالا خطري اقتصاد جهاني را تهديد مي‌كند. اگر كشورهاي اوپك سرمايه‌گذاري لازم را انجام نداده باشند، بارديگر ركود در بازار ايجاد شده و نيروهاي ماهركارد با مشكل بزرگي مواجه خواهند شد، آن زمان رشد قيمت نفت ممكن است به وضعيت پيشين خود باز گردد.
٭كارشناس مالي
منبع: فايننشال تايمز،  دسامبر 2014