روزهاي مثبت پيش‌روي بورس
شاهين شايان آراني٭
حاصل مذاكرات هسته‌اي در لوزان سوييس بيانيه مثبتي بود كه امضاي توافقنامه هسته‌اي تا سه ماه آينده را به دنبال خواهد داشت. اين بيانيه، اتفاق بزرگي است كه قطعا اثرات بزرگي در فضاي كسب‌و‌كار كشور خواهد داشت. اين تاثيرات به دو صورت خواهد بود. يكي تاثيرات رواني است كه اثرات كوتاه‌مدت و پنج، شش ماهه خواهد داشت و ديگري تاثيرات واقعي كه پايدار و بلندمدت خواهد بود. تاثيرات رواني اين است كه همه يك ديد مثبت به آينده كشور پيدا مي‌كنند و اين باعث مي‌شود فعالان اقتصادي و فعالان حوزه كسب و كار آماده در‌گير كردن پول خود در فضاي كسب و كار مي‌شوند؛ چرا كه وضعيت رو به بهبودي است. اما بايد به اين نكته توجه داشت كه اين اثر رواني باعث تحريك بخش‌هاي مختلف اقتصاد كشور مي‌شود و به‌طور قطع نخستين بخش تاثيرپذير در اقتصاد، بورس خواهد بود. بدين‌ترتيب انتظار مي‌رود از امروز سرمايه‌گذاران سرمايه‌هاي‌شان را از بازارهاي مختلف و بانك‌ها خارج و به بازار سهام منتقل كنند. در واقع اين پديده رواني كوتاه‌مدت اثر مثبتي بر بازار سهام مي‌گذارد ولي مسوولان بورسي بايد مراقب باشند كه اين هيجان مثبت منجر به شكل‌گيري حباب نشود؛ چرا كه وقتي بازاري بيش از حد اسير هيجان ناشي از انتظارات مثبت شود، غيرطبيعي رفتار مي‌كند و حباب تشكيل مي‌دهد. بحث ديگري كه اينجا مطرح مي‌شود فصل مجامع است. با توجه به اينكه ما در حال حاضر در فصل برگزاري مجامع شركت‌هاي بورسي هستيم و معمولا هر سال در چنين زماني شاخص بورس به‌طور طبيعي رشد مي‌كند. حال مسوولان بورسي بايد مراقب باشند كه پنج، شش ماه آينده رشد حاصل از پديده رواني نتايج مثبت مذاكرات و رشد طبيعي فصل مجامع در كنار هم منجر به رشد غيرطبيعي و حبابي شاخص‌ها و قيمت‌ها نشود. اما درباره تاثيرات دراز‌مدت توافق لوزان بايد ببينيم اين مذاكرات، بيانيه‌ها و توافق نهايي به چه چيزهاي طبيعي و واقعي ختم خواهد شد. در واقع گذر زمان مشخص مي‌كند كه دارايي‌هاي محدود و بلوكه شده ايران به چرخه اقتصاد باز خواهد گشت؟ بايد ديد بعد از گذشت شش ماه، روابط اقتصادي خارجي كشور چگونه خواهد بود؟ با اين حال روزها، هفته‌ها و ماه‌هاي آينده براي بورس مثبت خواهد بود؛ چرا كه انتظارات آتي مثبتي براي بازار ايجاد شده ولي بايد مراقب حباب باشيم. ٭ كارشناس ارشد بازار سرمايه